臺股多頭急行軍，摩根士丹利在工具機雙雄中獨鐘上銀（HIWIN），進一步調高推測合理股價至市場最高的400元；瑞銀證券科技產(chǎn)業(yè)分析師則送暖臺達電，升評「買進」。

摩根士丹利證券近日才降評亞德客，在工具機雙雄中唯一指名上銀（HIWIN）。大摩最新發(fā)現(xiàn)，市場對大中華工業(yè)自動化零組件族群興趣相當濃厚，強調IA產(chǎn)業(yè)上升循環(huán)才剛開始，基于三個理由，重申看好上銀優(yōu)于亞德客。

第一、放眼第三季，推測上銀的季增16％與年增25％，表現(xiàn)較亞德客亮眼（推估為季減18％、年增17％），有助市場凝聚看好上銀氣氛。第二、交期較短的IA零組件制造商，其股價過去九個月以來率先表態(tài)，像是亞德客大漲55％，上銀才反彈二成，明顯是落后者，盡管亞德客最近股價稍見回調，還是以上銀的報酬風險比較為誘人。第三、市場現(xiàn)階段對上銀的期待感還是很低，有修復空間。

摩根士丹利證券科技產(chǎn)業(yè)分析師說明，市場對氣動組件高峰落在第二季、線性導軌高峰為第三與第四季的產(chǎn)業(yè)季節(jié)性，已相當熟悉，隨線性導軌產(chǎn)能利用率與需求上揚，上銀迎來報價上漲與訂單交期變長，產(chǎn)業(yè)趨勢將再轉為有利賣方。

外資財務模型顯示，上銀2020年無疑可步出谷底，每股純益為8.32元，至2021年更強，年增近六成至13.19元。

瑞銀證券認為，臺達電旗下泰達電營業(yè)利益第一季開始回溫，預期臺達電走出谷底、最壞情況已過，整體毛利自第二季重新開始擴張，調高投資評等至「買進」，推測未來12個月合理股價170元。

進一步分析，PC與服務器電源供應器產(chǎn)品、被動組件，將成為臺達電2020年營收主要驅動引擎，盡管PC電源產(chǎn)品成長力道未必能延續(xù)到2021年，然屆時提供給各大電信運營商的通訊電源解決方案，以及IA產(chǎn)業(yè)成長，2021年會接棒成為新營運動能。